Warum gibt es Zinsen?

Gegenwartspräferenz
Die Leute sind nur bereit, zu sparen – und damit auf Konsum jetzt – zu verzichten, wenn sie dadurch in der Zukunft mehr bekommen. Stichwort: Intertemporale Substitution des Konsum

Produktivität des Kapitals
Der Zins ist die Entlohnung des Kapitals in der Produktion. Stichwort: Grenzproduktivität des Kapitals

Inflation
Wer Kapital bereitstellt, will für die Geldentwertung entschädigt werden. (genauer erwartete Inflation)

Risikoprämien
Wer Kapital für riskante Unternehmen oder Projekte gibt, will für das eingegange Risiko entschädigt werden.

Warum gibt es Banken?
Gedankenexperiment
Sie wollen oder brauchen für die Finanzierung eines Hauses oder eine Projektes Kapital. Nehmen Sie an, es gebe keine Banken auf der Welt. Was können Sie tun?

Welche Probleme könnten für Sie auftauchen?
Suchkosten: Wer hat Kapital? In der richtigen Frist?
Informationskosten: Welches ist der faire Zins?
Transaktionskosten: Wie soll der Vertrag aussehen?

Welche Probleme werden für den Geldgeber entstehen?
Informationskosten: Wie ist ihre Bonität? Wie gut ist Ihr Projekt?
Asymmetrische Information: Sagen Sie die Wahrheit über ihre Verhältnisse?
Risikokosten: Sie sind das alleinige Risiko des Gläubigers!
Flexibilität: Stark eingeschränkt, falls der Gläubiger sein Geld braucht.

Funktionen der Banken
Kreditgewährung
Die Banken versorgen die Wirtschaft mit Kapital und ermöglichen so Investitionen

Einlagemöglichkeit für Private und Firmen
Einlagen bei der Bank sind in jeder Grössenordnung möglich und stehen bei Bedarf schnell zur Verfügung.

Risikopooling und Einlegerschutz: Tiefes Risiko der Kapitalgeber
Die Bank kann die Einzelrisiken stark diversifizieren und muss ihre Kredite mit Eigenmitteln unterlegen.

Bonitätseinschätzung und Risikomonitoring
Die effiziente Einschätzung von Risiken und deren Monitoring über die Zeit gehört zur Kernkompetenz einer Bank

Fristentransformation
Die Kreditnachfrager brauchen das Kapital in der Regel länger als sich die Sparer binden wollen.

Immobilienfinanzierung

Argumente für den Finanzierungsbedarf bei Immobilien:

Fehlende Eigenmittel
Typisch im Eigenheimbereich. Nur eine Minderheit der Haushalte im mittleren Alter verfügt über genügend Eigenkapital, um sich Wohneigentum zu kaufen.

Leverage
Typisch im Renditebereich (Private und Gesellschaften). Die Finanzierung ermöglicht es, mehr Immobilien zu halten und damit mehr Rendite zu erzielen. Dabei steigt aber auch das Risiko!

Diversifikation
Für alle Immobiliensegmente relevant, aber oft missachtet. Der Kredit ermöglicht den Kauf anderer Anlagen (Aktien, Obligationen), so dass das Eigenkapital nicht nur dem Immobilienrisiko ausgesetzt ist,

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